估值的標尺讀后感1000字 關(guān)于估值的標尺的讀后感1000字

《估值的標尺》讀后感Pft答案圈

《估值的標尺》扉頁上的第一句話是：“《估值的標尺》是一本立足估值分析的價值投資實戰(zhàn)工具書”，對“實戰(zhàn)”和“工具書”的定義我深表認同。Pft答案圈

我2015年初入市，在采用拙劣的“技術(shù)分析”技巧實戰(zhàn)幾年后，成績并不理想。這時候，我開始反思，實際上我在使用技術(shù)分析的時候，對這家公司值多少錢一無所知，對會不會踩雷也一無所知。最嫻熟的技術(shù)分析也許會判斷短期的漲跌情況，在我這種拙劣的技巧下，可能就只有事倍功半了，而且技術(shù)分析只是一種概率，并沒有邏輯說明為什么漲為什么跌。我想知道一家公司是什么，這家公司到底值多少錢。Pft答案圈

一個非常偶然的機會，我無意中看到馬總的微博，里面有很多具體公司的數(shù)據(jù)分析，這些分析邏輯非常清晰，基于公開財報數(shù)據(jù)，可操作性強，在讀那些微博的時候，我就把這些文字定義為“實戰(zhàn)工具書”了。這些基于實戰(zhàn)的案例分析就像打開了一扇窗，讓我一下子對股票為什么漲為什么跌有了最本質(zhì)的認識，套用那句大家都熟悉的話，“實現(xiàn)了從猿到人的轉(zhuǎn)變”。Pft答案圈

2018年，馬總寫了投資四部曲：“投資就是生意”、“估值的藝術(shù)”、“耐心是最大的美德”和“偉大的人性博弈”，這些都收錄在《估值的標尺》中，這是對股票投資最本質(zhì)的定義，當然對其中的每一部曲都只有在實戰(zhàn)中細細體會才能獲得真正的認知。Pft答案圈

投資就是生意?！拔覀冑I進并持有的不是一張被炒來炒去的紙片而是生意股權(quán)的一部分”，“如果把整個公司都買下來，目前的價格是否合適？”。首先最基礎(chǔ)的是要認識到買股票就是做生意而不是看K線圖走勢評估是否買賣。但是這只是最基礎(chǔ)的認知，我們還需學(xué)會判斷什么是好生意什么是壞生意，了解哪些生意賺錢不辛苦哪些生意辛苦不賺錢。馬總有多年的實業(yè)經(jīng)驗，他將自己多年來積累的對生意的深刻認知用幾個簡單易懂的案例呈現(xiàn)出來。說真的，在讀馬總的“愛施德公司年報帶來的思考”的案例之前，我一直以為賣手機是一個非常高大上的生意，我只看到裝修豪華的專賣店里賣一臺手機多少錢，沒有考慮別人賣一臺手機花了多少成本，更沒有站在老板的角度思考快速折舊帶來的影響。讀了馬總分享的各類案例后，對各類生意有了更立體的認知。Pft答案圈

Pft答案圈

估值的藝術(shù)。馬總基于實業(yè)思維創(chuàng)造性地提出：“一家公司的內(nèi)在價值就是這家公司未來10年可以為股東創(chuàng)造的真實稅后凈利潤的總和?！瘪R總在書中也明確，巴菲特使用自由現(xiàn)金流折現(xiàn)定義的內(nèi)在價值一定是最精確的定義，但該定義在實際操作中有相當?shù)碾y度，采用不同的參數(shù)計算出來的內(nèi)在價值差別非常大，所以我們要的是“模糊的正確”。這里面最核心的實際上是判斷生意模式，從而正確判斷出這家公司未來十年真實凈利潤的增速?！吧虡I(yè)模式是根本，內(nèi)在價值高低是由公司的商業(yè)模式?jīng)Q定的。我把股價比作樹葉，樹枝很像財務(wù)報表，沒有優(yōu)秀的財務(wù)報表支撐，股價不可能長時間保持堅挺。對商業(yè)模式的定性分析才是投資中的終點，我把商業(yè)模式比作樹根，只有深埋在土下的樹根又粗又長，大樹才能長出茁壯的樹枝，每一根樹枝才能夠生出一片片茂盛的綠葉?！痹凇肮乐档臉顺摺币还?jié)中，馬總用茅臺、中國中鐵等案例講述了不同公司真真實凈利潤增速的差別。當然我對商業(yè)模式的認識還停留在非常淺層的階段，還需要經(jīng)過十數(shù)年的歷練，才能像馬總這樣對一家公司進行深刻的本質(zhì)的定性分析。Pft答案圈

耐心是最大的美德。馬總不止一次在喜馬拉雅電臺中說，從2010年初正式開始投資有58個月沒有賺錢，但事后回想，正是這個時候堅持的自己最值得尊敬。價值投資很多時候是與市場的“勢”相悖的，這個時候就是對人性最大的考驗。耐心是一個合格投資者的必備素質(zhì)，發(fā)現(xiàn)了好標的后要耐心等待好價格，買入以后要耐心等待估值回歸，賣出以后要耐心等待下一次擊球機會的來臨，特別是自己的股票不漲別人的股票飛漲的時候，絕對是對人性最大的考驗。我作為一個初級價值投資者，去年根據(jù)自己的深度調(diào)研發(fā)現(xiàn)了一家公司，認為基本面不錯，但該股是次新股，估值一直比較高，很多時候它的上漲都能刺激到我。所以后來當他的價格回落到按2020年業(yè)績估計40倍時（當時我判斷最近幾年的增速都能達到25%以上），因為害怕小盤次新股漲得快，價格馬上又上去了，所以我就寧可出一點高價也重倉買入了，買入之后幾個月下跌百分之三十。我反思當時的操作，直到目前仍認為自己半年前對基本面的認知沒有錯誤，主要是沒有耐心等到擊球區(qū)。所以這種素質(zhì)也要經(jīng)過艱難的歷練才能具備。Pft答案圈

偉大的人性博弈。馬總也是心理學(xué)分析的高手，在喜馬拉雅中對《窮查理寶典》描述的25種人類誤判心理學(xué)傾向有深刻的解讀。去年一段時間以來，很多在高位投資好賽道的基金經(jīng)理并不是不知道這里有泡沫，而是克服不了從眾的心理，害怕落后于別人?？朔A賦效應(yīng)是終身修煉的課程。Pft答案圈

馬總非常喜歡歷史，也經(jīng)常分享歷史知識。我想，歷史首先告訴我們?nèi)祟愂怯羞壿嫷?，一個國家一個民族如何發(fā)展都有其歷史必然性，這也是歷次泡沫必然破滅，歷次低估必然回歸合理的根本原因。歷史能幫助我們在更廣闊的時空維度看待事物的發(fā)展變化。把中國證券市場30多年的市盈率走勢圖打開，就能看到這些牛熊輪回、周期循環(huán)是必然的，這樣就不會在短期的瘋狂氛圍中迷失自己，也能幫助自己在熊市低谷時保持冷靜思考。Pft答案圈

用合理的價格，買入優(yōu)質(zhì)的公司，長期持有，獲得合理的回報。作為一個初級價值投資者，對這里每句話的理解都還停留在很淺的層次，只有在實戰(zhàn)中不斷體悟，不斷歷練才能形成正確的認知。但馬總已經(jīng)為我們指明了方向，只要走在正確的方向上，慢慢走終究會到達目的地，加油吧！Pft答案圈